相聚研究

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博采众长

市场短期波动,保持谨慎乐观

2016-04-26

近期工业品价格上涨预示经济恢复,目前经济恢复与之前不同,伴随着工业品价格的上涨。原因是目前价格低于生产成本,如果经济有恢复的苗头会有很强的涨价动力。这样会带来两个结果,股市资金从宽松走向均衡,虚拟经济的钱会流向实体,表现为债券市场已经调整了三个月,这两天股市的下跌也有表现。投资风格上上游的资源型公司就好,小市值概念型股票会受到压制。

比较几类大宗商品,优先选择国内定价的,主要是黑色金属,煤炭,以及中国有资源优势的品种,稀土,钨,磷等等。比较而言黑色金属产能过剩,不是很持续,稀土和钨的涨价预期反应较为充分,炼化国家未来不会长期补贴,政策价值下降,煤炭受油价压制反应不明显,因为有供给侧改革不能证伪,有较高的配置价值。在a股做一些资产配置是有必要的,因为资产价值偏高,自身绝对价值不明显,要考虑相对价值。